Вексель: что это и чем отличается от облигации?

Что такое вексель?

Вексель — документарная ценная бумага. Представляет собой письменное обязательство одной стороны (векселедателя) уплатить другой стороне (векселедержателю) определенную сумму средств либо по требованию последнего, либо в указанный срок. Главная экономическая роль векселя — кредитование.

Вексель используется для оформления различных кредитных соглашений: отложенной оплаты товаров, возвращения полученного займа, выдачи кредита. Для покупателя вексель имеет особое значение, так как позволяет получить кредит от продавца напрямую без участия банков или других финансовых организаций. Держатель векселя может продать его или использовать в качестве обеспечения ссуды.

Типы векселей

• Простой вексель

Наиболее распространенным типом векселя является простой вексель. По нему векселедатель выступает плательщиком, то есть он обязан отдать деньги при предъявлении векселя его держателем или в установленный срок. При этом векселедержатели могут меняться.

• Переводной вексель

Такой тип векселя используется реже, так как требует больше временных затрат на оформление и согласование. Эмитент векселя (векселедатель) и плательщик по нему — это разные лица. Такое возможно, например, когда компания А является кредитором компании Б, то есть у Б есть долг перед А. Тогда, если компании А предоставит кредит организация В (А станет должником В), А может оформить вексель так, что плательщиком по нему выступит Б. При этом Б станет должником по векселю лишь после того, как согласится на его оплату, согласовав вексель.

Что такое облигации? 

Облигации — долговые ценные бумаги, которые выпускаются государством или компаниями. Когда у организации появляется потребность в деньгах, она эмитирует облигации, то есть предоставляет инвесторам возможность дать ей в долг под определенный процент. Приобретая облигации, инвестор получает регулярные выплаты за пользование его деньгами — купоны, в конце срока действия номинал облигации возвращается инвестору. 

Изучить облигации более подробно можно в следующих наших статьях:

• 3 вопроса об облигациях
• Купоны облигаций: виды, параметры и ограничения
• Высокодоходные облигации: плюсы, минусы и риски
• Что такое ОФЗ и в чём их особенность?
• Что такое амортизация облигаций?
• Что такое субординированные облигации?
• Что такое замещающие облигации?

Основные отличия векселя от облигации

• Способ покупки

Облигации доступны для покупки инвесторам на бирже. Чтобы их выпустить, компания-эмитент подает заявку и необходимые документы для листинга на бирже. Эта процедура занимает определенное время, зато компания может привлечь ресурсы без банковского кредита. Инвесторы ценят гарантированную доходность инструмента, а также его ликвидность — возможность быстро продать ценные бумаги в случае необходимости.

Векселя не обращаются на бирже. Это единственная ценная бумага, которую может выпустить физическое лицо, однако такие вексели непопулярны из-за сложностей с их оформлением. Юридические лица чаще всего выпускают векселя под определенную сделку, кредитуя таким образом покупателей своей продукции. Как правило, такие бумаги будут краткосрочными (до года).

Векселя могут быть выпущены банками и предлагаться населению в качестве альтернативы вкладам. Стоит помнить, что векселя в отличие от вкладов не застрахованы государством, значит, риск невозврата денежных средств по ним выше, чем по вкладам.

• Форма выпуска

Облигации имеют электронную форму, то есть инвестору не нужно их хранить, они учитываются в цифровом виде депозитарием. Компании заранее планируют выпуск облигаций, которые затем продают публично через аукцион или размещение на рынке ценных бумаг. 

Векселя выпускаются только в бумажной форме, следовательно, выше риск их потерять. К тому же они должны быть правильно оформлены на специальном бланке с указанием суммы, срока и места выплаты, наименования получателя, с подписью и датой. Плюсом векселя может являться его нестандартность (номинал может быть любым) и простота выпуска по сравнению с облигациями. Вексель выпускается чаще всего тогда, когда стороны достигают соглашения о кредите или сделке.

• Условия выплаты процентов

У облигаций заранее определены условия выплаты купонов: известна процентная ставка или способ ее расчета, если она нефиксированная, а также периодичность выплат.

По векселям проценты либо не платятся вовсе (в случае краткосрочных обязательств), либо уплачиваются вместе с долгом в дату погашения. Процентная ставка может быть как отдельно указана в самом векселе, так и включена в итоговую сумму долга, прописанную в векселе. Таким образом, по векселю доход выплачивается один раз — в дату его погашения либо при его предъявлении.

Ранее наиболее популярны были дисконтные векселя, когда вексель погашался по номиналу, а продавался ниже номинала (разница между фактической ценой покупки векселя и его номиналом называют дисконтом).

Таким образом, в отличие от облигации, вексель существует только в бумажной форме и не обращается на бирже, поэтому обладает очень низкой ликвидностью — в случае необходимости его сложно продать. Кроме того, из-за строгих требований к оформлению векселя есть риск признания его недействительным, чем могут воспользоваться мошенники.

Выводы

Вексель — документарная ценная бумага, предъявителю которой векселедатель обязан выплатить установленную сумму в определенный день.

Вексель и облигация — финансовые инструменты, которые используются для разных целей. Вексель обеспечивает более гибкую форму расчетов и обязательств, подходящую для краткосрочных долгов. В то же время облигация предоставляет долгосрочные инвестиционные возможности с регулярным получением процентных платежей.

Частному инвестору не стоит рассматривать вексель как инвестиционный инструмент.