БПИФы — относительно молодой инструмент на российском фондовом рынке. Он доступен инвесторам с осени 2018 года. По состоянию на март 2024 на Московской бирже торгуется 63 БПИФа от 15 эмитентов.
Согласно последним статистическим данным Банка России, рынок биржевых фондов или БПИФов продолжает демонстрировать стабильный рост, привлекая все больше инвесторов.
О том, что такое БПИФы, каковы их основные преимущества и недостатки, — в статье.
Что такое БПИФ?
БПИФ расшифровывается как биржевой паевой инвестиционный фонд. Рассмотрим, что означает каждое из этих слов.
- Фонд подразумевает объединение средств инвесторов в один «котел».
- Инвестиционный значит, что деньги из фонда вкладываются в определенные активы, то есть инвестируются.
- Паевой — инвесторы получают ценные бумаги фонда пропорционально вложенным деньгам. Минимальный лот — один пай. Покупая биржевой фонд, инвестор по сути приобретает его долю, выраженную в количестве паев.
- Биржевой означает, что торги ценными бумагами фонда ведутся на бирже. Инвестору для работы с этим продуктом необходим брокерский счет или ИИС.
Таким образом, БПИФ — инструмент коллективных инвестиций, который позволяет инвесторам вложиться в определенный набор активов.
Как работает БПИФ?
Управляет фондом специальная структура — управляющая компания (УК). Она придумывает инвестиционную стратегию фонда, привлекает инвесторов, выпускает паи, продает их и покупает. За свою работу УК берет комиссию. Одна УК может управлять несколькими фондами.
Куда и как вкладываются деньги пайщиков фонда отражено в специальном документе — инвестиционной декларации фонда. Например, если фонд инвестирует в акции голубых фишек, тогда один пай — это мини-копия всего набора. Другими словами, вместо отдельных акций инвестор получает долю (пай) в портфеле фонда. При росте стоимости этих акций вырастет и стоимость одного пая. И наоборот.
Инвестор зарабатывает на разнице в цене при покупке и продаже пая.
Виды БПИФ
Биржевые фонды условно можно разделить на несколько типов в зависимости от класса активов, в который они инвестируют.
- Индексные — копируют динамику биржевых индексов.
Задача индексных фондов в том, чтобы следовать за бенчмарком, а не пытаться обыграть рынок. Инвестор может приобрести БПИФы, которые повторяют состав индекса МосБиржи, индекс голубых фишек, индекс акций средней и малой капитализации и другие. - Отраслевые — средства вкладываются в определенный сектор экономики.
Например, фонд может инвестировать только в технологические компании или производство микропроцессоров. - Облигационные биржевые фонды составляют портфель из корпоративных, государственных или муниципальных облигаций.
Фонды отбирают ценные бумаги по сроку обращения, уровню риска и доходности. На Московской бирже представлен большой выбор облигационных БПИФов, в том числе на ОФЗ, корпоративные и высокодоходные выпуски. Недавно появился первый БПИФ на облигации с переменным купоном. - Товарные — инвестиции в нефть, золото или другие биржевые товары.
Наиболее популярными фондами на российском рынке являются БПИФы с вложениями в золото. - Валютные — классы активов выбираются с целью валютной диверсификации портфеля.
На бирже инвесторам доступны фонды, инвестирующие в номинированные в юанях облигации российских эмитентов, а также замещающие облигации. - Фонды денежного рынка предлагают краткосрочное размещение свободных денежных средств клиентов.
Преимущества БПИФ
- Диверсификация
БПИФы предлагают инвесторам доступ к широкому набору финансовых инструментов. С помощью биржевых фондов инвесторы могут создать диверсифицированный портфель, который будет отражать различные сегменты рынка, снижая риск потерь и обеспечивая стабильность.
- Низкий порог входа
На бирже представлены фонды, акции которых можно купить по цене ниже 10 рублей. Это делает инвестиции доступными каждому. Небольшие суммы комфортны для начинающих инвесторов. БПИФы удобны и в плане их пополнения. Инвестору при регулярных инвестициях не нужно думать о распределении средств и ребалансировках. Наличие сервисов автопополнения БПИФ небольшими суммами также упрощает взаимодействие с инвестициями.
- Ликвидность
В сравнении с обычными ПИФами, купить и продать которые можно только через УК, биржевые фонды являются гораздо более ликвидным инструментом. Инвестор следит за динамикой стоимости в личном кабинете своего брокера и может осуществлять операции с БПИФ в любое время работы биржи.
- Налоговые льготы
БПИФы позволяют сэкономить на НДФЛ с дивидендов или купонов внутри БПИФа. Дело в том, что все БПИФы, имеющие в своем составе российские активы и реинвестирующие дивиденды/купоны, полностью освобождены от уплаты НДФЛ по ним. Если инвестор вместо самостоятельной покупки акций выберет БПИФ, то при среднегодовой дивидендной доходности около 10% получится сэкономить 1,3% годовых. Такая экономия может покрыть комиссии за управление фондами.
Кроме того, на БПИФы распространяется льгота на долгосрочное владение (ЛДВ) — если держать фонды более трех лет, не нужно будет платить налог на прибыль при их продаже.
Таким образом, инвестиции через БПИФы могут быть даже выгоднее самостоятельного приобретения дивидендных акций и облигаций с налоговой точки зрения. Налог будет платиться только при продаже паев до истечения трех лет при положительном финансовом результате.
Недостатки БПИФ
- Комиссии за управление
Деньгами инвесторов распоряжается управляющая компания. Она покупает и продает активы в соответствии со стратегией фонда. За это она берет определенную комиссию. Ее размер варьируется от 0,19% до 4%. При этом комиссия будет списываться вне зависимости от того, в плюсе или в минусе инвестор.
- Рыночный риск
БПИФы не дают гарантии результата. Положительная доходность БПИФа за последний год не означает, что такой она сохранится в будущем. Если инвестору срочно понадобятся деньги, есть риск продать паи фонда в убыток. Стоимость пая, как и других биржевых активов, все время меняется.
Во время кризисов и резких обвалов рынка цена пая даже консервативных фондов, инвестирующих в ОФЗ, тоже снизится.
- Вложения не застрахованы
В отличие от сохранения средств на депозитах, вложения в фондовый рынок не застрахованы.
- Ограниченность предложений
В силу своей молодости российский рынок БПИФ находится в стадии развития, поэтому инвестор не всегда может найти биржевой фонд под свои задачи. Так, на зарубежных биржах распространены инвестиции в недвижимость через БПИФ, а также фонды, выплачивающие регулярный доход инвесторам. В России такие инструменты пока не представлены.
Выводы
БПИФ — коллективный инвестиционный инструмент, позволяющий инвесторам получить диверсифицированный набор активов с минимальными вложениями. Из нескольких биржевых фондов можно составить качественный портфель.
С помощью БПИФ инвестиции в различные классы активов становятся доступными для широкого круга инвесторов, включая тех, кто ранее не имел опыта на фондовом рынке.
Фонды отличаются своими стратегиями, управляющими компаниями и комиссиями. При выборе БПИФ инвестору стоит изучить эти различия.
