МатериалыСтатьиПсихология инвестиций • Аксиома нерациональности поведения инвесторов

Аксиома нерациональности поведения инвесторов

31.01.2025

1 мин

Юджин Фама выдвинул гипотезу эффективного рынка, которая гласит, что любому человеку доступен одинаковый объем информации о рынке. Вследствие этого каждый инвестор может принимать одинаково взвешенные решения. Эту идею опровергли по нескольким причинам. 

Во-первых, у всех участников рынка разный уровень осведомленности и знаний. Инвесторы по своей инициативе изучают не все источники, а СМИ вносят в информацию субъективный взгляд. 

Во-вторых, инвесторам свойственны иррациональные поступки, вызванные не сухим анализом информации, а эмоциональным состоянием и психологическими ловушками. В статье мы поговорим о том, может ли быть инвестор рациональным, и как это влияет на инвестиции. 

Как должен вести себя рациональный инвестор

Любой инвестор стремится к увеличению прибыли. Чтобы извлечь выгоду, он должен изучить информацию об активах, выбрать наиболее перспективные с точки зрения фундаментальных показателей, проанализировать риски и т.д. В результате инвестор покупает акции по более низкой цене и продает их дороже. 

Понятие «Рациональный инвестор» также связывают с умеренной степенью риска при выборе ценных бумаг. Рациональный инвестор готов к разумным потерям в обмен на потенциальную доходность чуть выше среднего уровня. Его портфель будет состоять из разных активов, а средний горизонт составит от 3 лет.

В теории, если бы все инвесторы вели себя рационально, рыночные активы должны иметь справедливую оценку в любой момент времени и отражать наилучшие прогнозы инвесторов. А внезапные колебания цен могут быть вызваны только непредвиденными событиями. 

Но на деле это не так. Инвесторы совершают ошибки и вкладывают деньги в убыточные активы, рынок колеблется вместе с настроением его участников. Все попытки уловить закономерности в движении цен разбиваются о нерациональное поведение инвесторов. 

Почему инвесторы ведут себя иррационально 

В психологии иррациональность — это форма мышления, при которой человек делает выводы и принимает решения, не соответствующие его реальным интересам, целям и мотивам, противоречащие логике и здравому смыслу. Иррациональные инвесторы совершают сделки, которые не увеличивают их доход и даже приводят к убыткам. 

Основная причина такого поведения — отсутствие критического анализа. 

Зачастую инвестор не изучает ту или иную инвестиционную идею должным образом и не сравнивает ее с другими вариантами. Вместо этого инвестор поддается внутреннему импульсу, считая ее  единственно верной. 

  • Рациональное мышление

Опирается на разум: инвестор подвергает сомнению, изучает, анализирует, сравнивает, выбирает. 

  • Иррациональное мышление

Обусловлено эмоциями, интуицией, поведенческими факторами.

У инвесторов есть и другие причины совершать иррациональные сделки: 

  • Рынок непостоянен.

Неважно, чем вызваны волнения и колебания цен, инвестор видит конечный результат и принимает решения, опираясь на него. Проблема в том, что большинство колебаний вызвано другими участниками рынка, которые также вели себя иррационально. 

  • Просчитать все риски невозможно.

На то они и риски, что многие из них наступают непредсказуемо и с очень низкой долей вероятности. 

  • У инсайдеров больше информации.

Согласно теории эффективного рынка, все участники должны получать одновременно одинаковый объем информации. Но некоторые события доходят до СМИ, а значит и до других людей, с некоторым опозданием. 

  • Инвесторы не учитывают более сложную информацию.

Наш мозг устроен так, что он всегда стремится облегчить свою работу. Зачем анализировать фундаментальные показатели, если акции можно купить без всяких расчетов? 

Зачастую мы даже не можем понять, что выбор сделан не в результате размышлений, а из-за заблуждений и ловушек мозга. 

  • Инвесторы сталкиваются с ошибочной информацией.

В большом новостном потоке сложно отделить надежные источники от субъективного мнения, искажения данных и недостоверных фактов. Иногда мы доверяемся информации, которую читать совсем не стоило. 

В таких условиях быть на 100% рациональным не может ни один инвестор. Но можно попробовать улучшить качество отдельно принятых решений. 

Как понять, что инвестор ведет себя нерационально

Психологи выделяют ряд признаков, характерных для иррационального мышления

  • Эмоциональность. Инвестор склонен делать покупки в момент паники или на волне эйфории. 
  • Импульсивность. Решения принимаются моментально, без должного анализа. 
  • Категоричность выводов. Инвестор не подвергает сомнению свое решение, считая его единственно верным. 
  • Несоответствие реальным целям и интересам. Часто новички на фондовой бирже действуют вовсе без конечной цели, либо не понимают, как на самом деле ее достичь.  
  • Необъективность. Она склонна проявляться, если инвестор вкладывает в сделку личное отношение, например, привязанность к определенному бренду.

Из-за таких действий, инвестиции теряют свою эффективность — они скорее отдаляют от цели, чем приближают к ней. 

Как уберечь себя от иррациональных поступков: практические советы 

Вот несколько советов, которые помогут задействовать разум и более рационально подойти к выбору ценных бумаг: 

  • Фильтруйте свое информационное поле. 

Проанализируйте все источники, из которых получаете информацию. Оставьте только те, в чьей достоверности вы не сомневаетесь. 

  • Научитесь отслеживать и контролировать эмоции.

Этот навык важно тренировать постоянно, даже вне инвестиционной деятельности. Совершая любой выбор, важно обратиться к себе и понять, что вы испытываете в моменте и как это может влиять на решения. 

  • Дайте себе время для размышлений — это убережет вас от импульсивных сделок.

Если обдумывать идеи в голове трудно, выплесните их на бумагу: выпишите все плюсы и минусы своего решения и сделайте выбор трезво, опираясь только на факты. 

Вывод

По мнению психологов, иррациональность мышления в той или иной мере свойственна большинству людей. Это не всегда плохо: если выбор продиктован искренними чувствами, он может оказаться важным и полезным. Но для инвестора такое поведение — дополнительный источник риска. Поэтому, выбирая ценные бумаги в портфель или принимая решение о покупке, важно мыслить максимально разумно и логично, отбросив эмоции и поспешность. 

Поделиться:

Оставьте заявку, и мы запишем вас на бесплатную консультацию

Даю согласие на обработку Персональных данных

Возникла ошибка!
Мы используем файлы cookie