К драгоценным металлам на фондовом рынке, помимо традиционных золота и серебра, относят платину и палладий. В статье разберем распространенные заблуждения, связанные с инвестициями в драгоценные металлы.
Миф № 1. Инвестиции в драгметаллы спасают от инфляции
Защитным свойством драгоценных металлов является их «твердая ценность». В отличие от обычных металлов, запасы золота, серебра, платины и палладия ограничены. Поэтому считается, что драгметаллы не могут быстро обесцениться и таким образом защищают от инфляции.
Например, инфляция в России за последние 15 лет в период с 2009 по 2023 годы составила 184%, то есть цены выросли почти в два раза. Изменение цены одного грамма драгметаллов в рублях за это же время представлено в таблице ниже.
| Дата | Золото руб./грамм | Серебро руб./грамм | Платина руб./грамм | Палладий руб./грамм |
| 01.01.2009 | 817,39 | 10,23 | 849,52 | 173,4 |
| 31.12.2023 | 5993,16 | 69,94 | 2883,54 | 3275,71 |
| 733,21% | 683,68% | 339,43% | 1889,11% |
Источник: данные портала mfd.ru, расчеты автора.
За 15 лет грамм золота и серебра вырос в цене в 7 раз, платины — почти в 10 раз, а палладия — примерно в 19 раз (правда, до этого стоимость палладия сильно колебалась с 500 рублей в 2000 году до 1000 в 2001 и 150 в 2008). Однако на более коротких временных промежутках защита от инфляции может не работать. Так, в 2016 году инфляция составила 5,4%, тогда как грамм золота подешевел с 2490 до 2222 рублей.
| Дата | Золото руб./грамм | Серебро руб./грамм | Платина руб./грамм | Палладий руб./грамм |
| 01.01.2016 | 2490,71 | 32,4 | 2044,62 | 1282,58 |
| 30.12.2016 | 2222,29 | 30,71 | 1753,73 | 1298,34 |
| -10,78% | -5,22% | -14,23% | 1,23% |
Источник: данные портала mfd.ru, расчеты автора.
Таким образом, инвестиции в драгоценные металлы могут защитить от инфляции, но это верно для долгосрочного периода. Если вложить в них средства на более короткий срок (менее 5 лет), то есть риск, что их цена упадет.
Миф № 2. Драгметаллы низковолатильные
Вопреки распространенному мнению, цены драгоценных металлов могут быть очень волатильны. Это хорошо видно на представленном ниже графике с относительной динамикой цен драгметаллов за последние 5 лет.
Источник: https://smart-lab.ru/gr/FX_IDC.XAUUSD
С января 2019 года цена палладия упала сильнее всего — на 32%, он же оказался самым волатильным на рассматриваемом временном промежутке. Золото выросло в цене на 55%, серебро — на 41%, а платина — на 9%.
Из группы драгоценных металлов наименее волатильным оказалось золото. Именно оно является наиболее популярным среди инвесторов как защитный актив. Основным защитным свойством золота является то, что оно, как правило, растет в цене в условиях кризиса и не так сильно, как акции, реагирует на изменения настроений на рынке.
Сравним динамику золота и индекса МосБиржи за последние 5 лет.
Источник: https://smart-lab.ru/gr/FX_IDC.XAUUSD
Из графика видно, что золото в долларах менее волатильно, чем индекс МосБиржи, а стоимость золота в рублях следует за валютным курсом в паре рубль-доллар. Несмотря на свои защитные свойства, золото также может падать вместе с биржевыми индексами. Так, в 2022 году и золото, и индекс МосБиржи имели нисходящий тренд.
Таким образом, драгоценные металлы не являются низковолатильными, особенно на коротких временных интервалах. Стоит помнить, что драгметаллы не всегда имеют обратную корреляцию с рынком акций. Хотя некоторые драгметаллы могут быть менее волатильными, чем акции, они все равно подвержены колебаниям на рынке. Инвесторам необходимо быть готовыми к возможным изменениям цен.
Миф № 3. Для инвестиций в драгметаллы нужен капитал
Многие считают, что для инвестирования в драгметаллы требуется большой капитал. Однако существует множество различных способов инвестирования в драгметаллы, что делает их доступными для широкого круга инвесторов независимо от их капитала.
Например, инвестор может открыть обезличенный металлический счет (ОМС). Открыть такой счет можно, приобретя от 0,1 грамма золота, платины, палладия или 1 грамма серебра, то есть порог входа составляет всего около 300 рублей.
Приобрести физический драгоценный металл можно в форме слитков или монет во многих российских банках. Такой вид вложений в драгметаллы доступен с капиталом от 4 тыс. рублей за 50 грамм серебра.
Вложиться в физическое золото или серебро инвесторы могут и на валютной секции Московской биржи. Инвестор фактически становится обладателем настоящего металла, который находится в хранилище Национального Клирингового Центра (НКЦ) на территории России. Плюсами этого способа являются минимальный спред и отсутствие необходимости хранения металла. Стартовый капитал при таком способе вложений — от 6 тыс. рублей за 1 грамм золота или 7 тыс. рублей за 100 грамм серебра. Цена покупки будет зависеть от биржевой цены металла.
Вложения в драгоценные металлы буквально от 10 рублей доступны через покупку биржевых фондов, инвестирующих в физический металл на рынке драгоценных металлов Московской биржи.
Миф № 4. Инвестиции в физический металл — самые надежные
Под вложениями в физический металл понимают приобретение драгоценных слитков или монет. Инвесторы могут приобретать физические драгметаллы также в целях дополнительной диверсификации активов.
К плюсам данного варианта относится прямая корреляция с ценой металла, а также надежность из-за непосредственного владения активом. Однако данный способ инвестирования имеет существенные недостатки.
Во-первых, это сложности с транспортировкой и хранением металла. В домашних условиях слитки следует хранить с чеками, сертификатами продажи и в упаковке, чтобы не испортить внешний вид. Требования к бережному хранению распространяется и на монеты, так как любая царапина снизит их стоимость при реализации. Хранение в банковских ячейках необходимо дополнительно оплачивать.
Во-вторых, физические драгметаллы имеют большой спред, то есть разницу в ценах продажи и покупки.
В-третьих, обладание физическим металлом не означает, что его цена не может падать. Вслед за курсом цена может меняться как в меньшую, так и в большую сторону.
Миф № 5. Все драгметаллы — защитный актив
Драгоценные металлы по-разному реагируют на изменения на мировых рынках, что было видно на первом графике. Если золото и серебро могут быть рассмотрены как защитные активы, имеющие обратную корреляцию с рынком акций, то цены платины и палладия будут в большей степени зависеть от спроса в промышленности.
Классическим защитным активом у инвесторов считается именно золото, так как оно наименее волатильно в сравнении с другими драгоценными металлами. Однако инвестировать в золото все свои вложения тоже не стоит, так как во время экономического подъема или в периоды выхода из рецессий золото может показать гораздо худший результат, чем акции.
Серебро также слабо коррелирует с рынком акций, но, в отличие от золота, цена на него больше зависит от промышленного спроса. Так, серебро используют в электронике, военной промышленности, зеленой энергетике при изготовлении солнечных батарей. Увеличение спроса со стороны медицинской индустрии может стать триггером к росту цен.
Платина и палладий широко применяются в автопроме, в частности для производства автомобильных катализаторов. Платина также используется ювелирами в качестве альтернативы белому золоту и серебру. На цены металлов платиновой группы влияет спрос со стороны автомобильного сектора. Так, к концу 2023 года стоимость этих металлов упала на фоне растущего спроса на электромобили и слабых продаж автомобилей с двигателем внутреннего сгорания.Таким образом, из всех драгоценных металлов только золото по праву считается защитным активом. Другие металлы могут быть добавлены инвестором в свой портфель в небольших долях в рамках диверсификации.
