Стратегия инвестирования в «тяжеловесов»

Перед инвесторами часто встают вопросы, какие компании покупать на фондовом рынке и в каких пропорциях. За помощью в составлении стратегии можно обратиться к инвестиционному советнику или передать средства в доверительное управление. Для тех, кто готов самостоятельно заняться этим вопросом, решением может стать изучение существующих стратегий. 

В этой статье расскажем про стратегию для начинающих — инвестирование в «тяжеловесов».

Кто такие «тяжеловесы»?

Тяжеловесами на фондовом рынке называют эмитентов с высокой рыночной капитализацией. Как правило, на российском рынке к ним относят те компании, капитализация которых превышает 1 трлн. рублей.

Капитализация компании — это сумма стоимости всех ее акций. Она рассчитывается как произведение рыночной цены акции на их количество.

Так, индекс МосБиржи отслеживает определенный набор публично торгуемых компаний. Доля акций в индексе рассчитывается на основе рыночной капитализации. Сейчас в индексе МосБиржи 46 компаний и 50 акций (у некоторых учитывается по два вида акций). При этом 40% веса в индексе занимают топ-3 компании, а 70% приходится на крупнейшие 10 организаций.

На дату последней ребалансировки индекса МосБиржи на российском фондовом рынке представлены 12 компаний-тяжеловесов, 11 из них входят в индексы МосБиржи и голубых фишек. Они вместе занимают 72%. 

На графике ниже сравнивается динамика индекса МосБиржи и индекса голубых фишек на пятилетнем периоде. Первый вырос на 26%, второй — на 19%.

Источник: ru.tradingview.com

Если посмотреть более короткий срок в один год, то разница в результатах окажется несущественной: оба индекса выросли примерно на 44%.

Источник: ru.tradingview.com

Получается, что компании-тяжеловесы больше всего влияют на то, как ведут себя композитные индексы фондового рынка, так как занимают в них существенную долю.

В чем суть стратегии?

Суть стратегии инвестирования в «тяжеловесов» заключается в том, что создается портфель из акций только таких компаний. Считается, что в него нет смысла добавлять предприятия малой и средней капитализации, так как они не будут сильно влиять на результат. 

Составим портфель из 12 компаний-тяжеловесов примерно в равных долях — по 8,3%. Он будет выглядеть следующим образом.

На графике ниже синим представлена динамика портфеля из 12 компаний в сравнении с индексом МосБиржи. Если бы 5 лет назад инвестор вложил 100 тыс. рублей в такой портфель, проводил бы ребалансировки ежеквартально и реинвестировал дивиденды, его доходность составила бы 119%. В то же время индекс МосБиржи вырос всего на 26%.

Источник: бэктест портфеля проведен с помощью сервиса snowball-income.com.

Получается, что, вложив 100 тыс. рублей в портфель из 12 акций 5 лет назад, сейчас его стоимость составила бы 219 тыс. рублей.

Без ребалансировок и реинвестирования дивидендов, разница оказалась бы не столь существенной.

Источник: snowball-income.com

Таким образом, инвестиции в акции компаний с большой рыночной капитализацией в равных долях дают лучший результат на рассмотренных исторических данных в сравнении с индексом МосБиржи. Однако это не гарантирует сохранение такой тенденции в будущем.

Плюсы стратегии

• Простота

Доступность этой стратегии заключается в том, что инвестору не нужно ломать голову над тем, какие акции включить в свой портфель. Выбирая самые крупные компании из нескольких секторов экономики, он будет участвовать в росте рынка.

• Стабильность

Крупнейшие компании имеют запас прочности. Когда весь рынок падает, в большей мере это сказывается на более мелких компаниях. Тяжеловесы обанкротятся с меньшей вероятностью, чем компании малой и средней капитализации.

• Диверсификация

Эта стратегия позволяет минимально диверсифицировать свой портфель. В рассмотренном наборе акций из 12 тяжеловесов представлены компании из финансового, нефтегазового и добывающего секторов экономики, которые вносят основной вклад в ВВП России.

Минусы стратегии

• Необходимость ребалансировки

В любой стратегии с весами для лучшего результата рекомендуется проводить ребалансировки. Инвестор сам определяет их регулярность. Это связано с дополнительными издержками в виде комиссионных расходов. Иногда необходимо продать часть подорожавших акций и купить подешевевшие, чтобы перераспределить средства с учетом стратегии. С другой стороны, при регулярных пополнениях портфеля инвестор может не продавать выросшие в цене акции, а лишь докупать просевшие для сохранения изначального распределения долей.

• Ограниченный потенциал роста

В периоды бурного роста фондового рынка компании роста или компании малой и средней капитализации могут показывать большую доходность. Тяжеловесы, как правило, давно присутствуют на рынке, являются зрелыми компаниями, поэтому от них инвесторы не ожидают сильного роста.

• Порог входа

С учетом лотности акций (минимального количества при покупке на бирже) инвестору понадобится от 140 тыс. рублей, чтобы собрать портфель из 12 компаний-тяжеловесов в равных пропорциях.

Выводы

Более половины индекса МосБиржи приходится на 5 компаний, а две трети — на 9, делая излишним добавление в портфель десятков акций.

Стратегия инвестирования в компании-тяжеловесы дает наибольшую вероятность успеха при минимальном риске.