Микрофинансовые организации или МФО специализируются на выдаче краткосрочных займов под высокие проценты. Максимальная процентная ставка ограничена 0,8% в день, что составляет 292% годовых. Клиенты МФО — физические лица и малый бизнес, которым проще и быстрее взять заем у МФО, чем обращаться в банк.
С 2016 года в целях регулирования отрасли введено разделение МФО на микрофинансовые компании (МФК) и микрокредитные компании (МКК). Главное отличие — в размере собственных средств. Чтобы открыть МФК нужно не менее 70 млн. рублей, а для открытия МКК достаточно 4 млн. рублей. Привлекать деньги граждан для развития своего бизнеса разрешено исключительно МФК.
Варианты инвестирования
Существует два основных способа инвестирования в МФО:
- договор займа непосредственно с компанией;
- приобретение ценных бумаг МФО на фондовой бирже.
В первом случае минимальный размер инвестиций должен составлять не менее 1,5 млн. рублей. Такое ограничение введено Банком России для защиты населения от инвестирования в рисковые активы. Договор займа заключается на срок от трех месяцев до пяти лет. Проценты выплачиваются либо ежемесячно, либо в конце срока.
Некоторые МФО привлекают средства инвесторов путем размещения долговых ценных бумаг на бирже. Так, по данным Мосбиржи, по состоянию на декабрь 2023 года на рынке обращается 34 облигационных выпуска МФО. Ниже на графике представлена карта доходности таких облигаций в зависимости от срока до погашения.
Источник: smart-lab.ru
Облигации МФО относят к сегменту высокодоходных облигаций (ВДО). Этот класс активов доступен квалифицированным инвесторам или тем, кто прошел специальное тестирование.
Кроме того, в условиях высоких процентных ставок некоторые МФО планируют разместить акции на бирже. В июле 2023 года ПАО «Смарттехгрупп» — материнская компания сервиса выдачи займов CarMoney — стала первой публичной компанией из сектора МФО, проведя прямой листинг акций на Московской бирже.
Плюсы инвестирования в МФО
- Доход выше, чем по вкладам
Основным преимуществом инвестирования в МФО является относительно высокая доходность. Например, по состоянию на декабрь 2023 года на рынке можно найти предложения о вложении средств путем заключения договора займа по ставке до 22% годовых в рублях. Максимальная доходность получается при вложении более 3 млн. рублей на срок от 25 до 36 месяцев с выплатой процентов в конце срока. Доходности к погашению по облигациям МФО также составляют порядка 20% годовых.
В низкорисковых активах, таких как ОФЗ и банковские вклады, можно рассчитывать на 10-13% годовых при сопоставимых сроках вложений.
- Возможность досрочного расторжения договора
Инвестор может продать свои акции или облигации в любое время в часы работы биржи. Если вложения в МФО осуществлены через займ, то в договоре должны быть прописаны условия досрочного расторжения.
В отличие от депозитов в банках, договор займа с МФО предполагает возможность досрочного изъятия денежных средств с сохранением части начисленных процентов. Во многих договорах прописывается условие о том, что нужно предупредить компанию за месяц до даты расторжения договора, тогда вложенные средства вернут с процентами. Скорее всего, они будут меньше, чем при полном сроке, но значительно выше, чем по вкладам до востребования (часто 0,1%).
Минусы инвестирования в МФО
- Высокий порог входа
Заключение договора займа с МФО возможно при вложении от 1,5 млн. рублей, что делает такой формат инвестиций недоступным для многих частных инвесторов.
Однако для покупки облигаций МФО требуются гораздо меньшие суммы, ведь номинал равен 1000 рублей. Акции единственной котирующейся МФО доступны по цене от 230 рублей, но они не дают гарантированной доходности. Приобретая их, инвестор рассчитывает на рост их стоимости или на дивиденды.
- Отсутствие страховки АСВ
В отличие от банковских вкладов, инвестиции в МФО не застрахованы государством. Это увеличивает риски потери вложений.
- Повышенный риск
Бизнес МФО подвержен различным рискам, таким как ухудшение условий привлечения капитала, кредитные убытки и ужесточение законодательства. Если МФО обанкротится, инвестор с большой долей вероятности не сможет вернуть свои средства.
- Налог на доход
Прибыль от инвестиций в МФО облагается налогом по ставке 13%. Процентный доход по вкладам облагается НДФЛ только в случае превышения расчетного лимита (1 млн. руб., умноженный на максимальное значение ключевой ставки на начало месяца). Так, в 2023 году от налогообложения освобождены доходы в виде процентов по вкладам в банках в размере 150 тыс. рублей.
Пример: инвестор в 2023 году по договору займа вложил в МФО 3 млн. рублей по ставке 18% годовых на 12 месяцев. Доход в конце срока действия договора составит 540 тыс. рублей. С этого дохода МФО как налоговый агент удержит 13% для уплаты в бюджет (70,2 тыс. рублей). На руки инвестор получит вложенные 3 млн. рублей и доход за вычетом налога в сумме 469,8 тыс. рублей. Таким образом, реальная доходность вложений составит 15,66% годовых.
Если этот же инвестор положит 3 млн. рублей на вклад в банке под 10% годовых, то в конце срока он получит 300 тыс. рублей дохода. Налог на вклад составит
(300 тыс. − 150 тыс.) × 13% = 19,5 тыс. рублей.
Итоговая доходность такого вклада равняется 9,35%.
Таким образом, разница в доходностях между МФО и банковским вкладом снижается за счет расчетного лимита. То же самое касается и облигаций, ведь купонный доход также уменьшается на 13%, но этого можно избежать при покупке активов на ИИС.
Критерии выбора МФО
При выборе МФО как объекта инвестирования в первую очередь стоит проверить наличие компании в реестре ЦБ РФ. Дополнительно можно проверить рейтинг кредитоспособности и место компании в рэнкинге МФО по размеру портфеля.
Выбирайте МФО с хорошей репутацией, работающую на рынке уже продолжительное время и имеющую положительные отзывы клиентов и инвесторов.
Убедитесь, что компания предоставляет подробную информацию о своей деятельности, финансовых показателях и рисках.
Сравните процентные ставки по займам, чтобы оценить потенциальную прибыль, а также изучите условия договора. Если МФО предлагает доходность намного выше других компаний этой же сферы, то это повод насторожиться.
Выводы
Ставки по займам МФО выше, чем у банков, что обеспечивает высокую доходность инвестиций.
Вложения в МФО могут быть привлекательны для тех, кто готов принять повышенные риски, связанные с бизнесом микрозаймов. Доля инвестиций в высокорисковые активы не должна превышать 10-20% от всего портфеля в зависимости от риск-профиля инвестора.
