Что такое фьючерсы и как ими торговать?

Став участником фондовой биржи, инвесторы знакомятся с различными инвестиционными активами и ценными бумагами. Если с акциями и облигациями разобраться просто, то фьючерсы вызывают массу вопросов. Сегодня мы расскажем, что такое фьючерсы и как можно ими торговать. 

Что такое фьючерсы?

Фьючерсы относятся к производным финансовым инструментам (деривативам) и являются по сути контрактом на сделку. Сами по себе они не несут ценности, но регулируют правила проведения торгов. Покупая фьючерс, вы не приобретаете сам актив, но договариваетесь продать или купить его в будущем по оговоренной цене. Не зря название фьючерс произошло от английского слова future — будущее. При этом реальная цена актива может измениться в большую или меньшую сторону. Но согласно фьючерсу, сделка произойдет именно по той цене, что зафиксирована в контракте. 

Фьючерсные контракты называют срочными, так как они привязаны к определенному, часто не продолжительному сроку — к дате экспирации. Вы не сможете просто купить их и держать в портфеле бессрочно как акции. Продавец обязуется продать актив по оговоренной цене, а покупатель — купить его. В назначенный день сделка по фьючерсу произойдет автоматически, даже без вашего непосредственного участия. 

У фьючерсов нет эмитентов — их никто не выпускает. Участники биржи заключают сделки напрямую, а регулятором выступает биржа. Базовым активом фьючерса являются товары или ценные бумаги — те, на продажу которых договариваются стороны. Что это может быть: 

• ценные бумаги — акции, облигации;
• индексы — прочитать об инвестициях в индекс можно в нашей статье;
• металлы — алюминий, платина, никель, свинец, медь, цинк;
• сырье — уголь, нефть, газ;
• драгоценные металлы — палладий, серебро, золото;
• товары — кукуруза, пшеница.

При оформлении покупки или продажи, стороны не подписывают никаких документов. Достаточно приобрести фьючерс, чтобы автоматически подтвердить свои намерения и стать участником биржевой сделки. 

Виды фьючерсных контрактов

В зависимости от условий исполнения сделки, выделяют два вида фьючерсных контрактов. 

1. В поставочных контрактах базовым активом чаще всего выступают товары, акции или облигации. Продавец берет на себя обязательство предоставить актив в дату экспирации, таким образом, покупатель становится его фактическим владельцем. 

Например, вы купили фьючерсный контракт на обыкновенные акции ПАО «ГМК «Норильский никель» за 15 187 рублей со сроком экспирации через три месяца. Это означает, что через три месяца вы станете владельцем одной акции ПАО «ГМК «Норильский никель» и заплатите за нее 15 187 рублей, даже если она подорожает или станет дешевле. 

2. В расчетных контрактах реальная поставка товара не подразумевается. Все расчеты ведутся в денежном выражении, а предметом сделки выступает сам контракт. Участники сделки в дату экспирации по сути передают право на продукт за деньги, но не передают сам актив. Такой инструмент чаще всего используют в спекулятивных целях, чтобы заработать на разнице в стоимости между самим активом и контрактом. 

Как продавать и покупать фьючерсы

Торговля фьючерсами происходит на фондовой бирже, однако новичков сразу не допустят к торгам. Сначала надо пройти тестирование на знание сложных финансовых инструментов. Тесты разработаны Банком России и служат, чтобы защитить инвестора от необдуманных сделок. Как правило, пройти тестирование можно прямо в приложении брокера. Кроме того, инвестору понадобится счет для сделок на срочном рынке и режим маржинальной торговли. 

Срочный рынок — это отдельная секция биржи, где торгуют исключительно деривативами. Биржа разделяет торги, чтобы было удобно производить расчеты и не путаться между активами и производными инструментами. 

Маржинальная торговля — это сделка, для которой инвестор берет деньги взаймы у брокера. Все дело в том, что цена фьючерсов обновляется ежедневно, так как она привязана к цене актива. И если стоимость упадет, брокер заберет разницу со счета. Если денег будет не хватать, то сумма спишется в минус. Если же фьючерс подорожает, брокер тут же зачислит разницу на счет клиента.

При торговле фьючерсами не обязательно оплачивать всю стоимость контракта. Достаточно внести гарантийное обеспечение, выраженное в конкретной сумме, остальную часть денег предоставит брокер. С одной стороны, это открывает возможности для сохранения денег. Если инвестор купил фьючерс по текущей стоимости и продержал его до даты экспирации, он будет исполнен. Результат такой сделки предсказуем, и на его основе можно рассчитывать свои доходы и расходы. Те, кто используют фьючерсы для спекуляций и продают контракты досрочно, могут потерять деньги и остаться должным брокеру. 

Разберем на примере.

Допустим, инвестор покупает фьючерс с ценой 100 000 рублей. Гарантийное обеспечение равняется 20 000 рублей — именно такая сумма должна быть на счете, чтобы сделка состоялась. Остальные 80 тысяч предоставляет брокер. Фьючерс подорожал на 10%, и инвестор решает продать его досрочно. Ему вернется 20 000 гарантийного обеспечения, плюс его доход — 10 000 рублей. Доходность считается не от суммы гарантийного обеспечения, а от цены самого фьючерса. Брокер вернет свои 80 000 рублей и дополнительно возьмет процент за сделку. 

Но что будет, если фьючерс подешевеет на 10%? Инвестору нужно держать на счете уже не 20 000, а 30 000, так как убыток спишется в минус. Если не пополнить счет, брокер вправе закрыть позицию досрочно. Инвестору придется зафиксировать убытки по сделке. Такая же ситуация может возникнуть, если биржа внезапно повысит размер гарантийного обеспечения. Это иногда случается, если в цене базового актива резко произошли какие-либо изменения. 

Как выбирать фьючерсы?

Как и любой актив, фьючерс характеризуется несколькими параметрами, которые важно учитывать при выборе. 

• Название. Состоит из короткого названия компании, как правило, это несколько латинских букв, и даты экспирации. 
• Базовый актив фьючерса.
• Тип — расчетный или поставочный. 
• Дата исполнения — день, когда базовый актив должен быть предоставлен покупателю. 
• Текущая стоимость.
• Размер гарантийного обеспечения.
• Лотность — количество ценных бумаг или товаров в одном лоте контракта. 

Также в параметрах инструмента могут быть отражены даты окончания обращения, комиссии брокера, условия поставки и прочие факторы.

Плюсы и минусы фьючерсных контрактов

Фьючерсы — это сложный биржевой инструмент со своими рисками. Но если научиться им торговать, можно получить ряд преимуществ. 

Плюсы:

• с помощью фьючерсов можно торговать активами, которые не представлены на фондовом рынке;
• можно застраховать себя от неприятных изменений цены;
• сделка обходится дешевле, так как брокер не берет плату за хранение ценной бумаги в депозитарии.

Минусы:

• чтобы торговать фьючерсами, надо пройти тестирование и подключиться к маржинальной торговле;
• если актив вырастет в цене, владелец фьючерса недополучит прибыль;
• всегда нужно держать на счете запас наличных на случай просадки цены, или повышения гарантийного обеспечения, чтобы брокер не закрыл позицию принудительно.

Новичкам следует с осторожностью работать с этим инструментом и не пытаться спекулировать, так как это более рискованно, чем торговать акциями или облигациями.