Показатели рентабельности предприятия. Как рассчитать инвестору?

Рентабельность является одним из ключевых показателей, позволяющих анализировать эффективность деятельности компании. Высокая выручка не всегда является показателем успешности бизнеса, а высокая рентабельность действительно свидетельствует о сильных сторонах компании. Как рассчитать показатели рентабельности инвестору — в статье.

Что такое рентабельность предприятия и зачем ее рассчитывать инвестору  

Рентабельность — показатель, отражающий экономическую эффективность бизнеса.  Он демонстрирует, сколько прибыли зарабатывает компания на каждый рубль, инвестированный в ее деятельность. 

Необходимо учитывать значение этого показателя всем, кто управляет бизнесом, будь то индивидуальные предприниматели или крупные международные корпорации.

Индивидуальные предприниматели, как правило, могут самостоятельно рассчитать свою рентабельность. В то время как для крупных компаний часто привлекают опытные аудиторские фирмы, работающих над расчетами в течение нескольких месяцев.

Каждое коммерческое предприятие ориентировано на получение прибыли. Однако прибыль — это абсолютный показатель, который сообщает, сколько денег осталось у компании после продажи товаров и оплаты всех расходов. Для одних один миллион рублей может казаться значительной суммой, тогда как для других — ничтожной. Тем не менее, именно рентабельность позволяет более адекватно сравнивать предприятия разных масштабов, показывая их эффективность.

Инвесторы, осознавая уровень рентабельности компании, могут более обоснованно оценивать целесообразность вложений в ее ценные бумаги. Эффективные показатели рентабельности дают возможность выбрать стабильные и прибыльные компании для инвестирования в условиях конкурентного рынка.

Есть ли норма для показателей рентабельности

Нет единого уровня для оценки показателя рентабельности, который можно было бы применить ко всем видам бизнеса. 

Если рентабельность оказывается отрицательной, значит, организация терпит убытки. В остальных случаях важно проводить отдельный анализ, принимая во внимание текущее состояние рынка и общую финансовую ситуацию в мире. Например, для некоторых отраслей экономики уровень рентабельности около 30% может быть расценен как низкий показатель, в то время как для других это будет серьезным достижением.

Можно приблизительно значения показателей рентабельности разделить так:

• сверхприбыльный бизнес: рентабельность превышает 30%;

• высокорентабельный бизнес: от 20% до 30%;

• среднерентабельный бизнес: от 5% до 20%;

• низкорентабельный бизнес: от 1% до 5%;

• порог рентабельности: от 0% до 1%;
• убыточный бизнес: ниже 0%.

Порог рентабельности — это минимальный уровень дохода, необходимый для покрытия всех затрат. Это может касаться как инвестиций, так и себестоимости продукции. Когда речь идет о пороге рентабельности, обычно используют понятие «точка безубыточности», обозначая момент, когда доходы начинают превышать расходы.

Что нужно для расчета рентабельности

Для оценки эффективности работы компании используется ряд показателей рентабельности, каждый из которых рассчитывается как отношение чистой прибыли к различным величинам. 

Наиболее универсальными являются показатели рентабельности активов, капитала, продаж и инвестиций, так как они дают общее представление о результатах деятельности бизнеса.

Инвесторам, желающим получить информацию о показателях рентабельности, необходимо открыть вкладку интересующего инструмента в приложениях брокеров и перейти в раздел «Показатели», затем выбрать «Рентабельность». Дополнительно данные об эффективности бизнеса можно найти на таких сайтах, как Smart-Lab и других инвестиционных платформах, где представлены результаты за последние шесть лет.

Если инвестор предпочитает самостоятельно произвести расчеты, он может получить необходимые данные из финансовых отчетов, которые компании размещают на своих официальных сайтах в разделе, посвященном «Инвесторам и акционерам»,  и на сайте «Мосбиржи». Например, у компании  «Северсталь» есть специальный раздел на главном сайте, где можно найти подобные материалы. 

Кроме того, российские компании, выпускающие акции, обязаны публиковать финансовую отчетность в Центре раскрытия корпоративной информации (ЦРКИ). Здесь легко найти нужные документы, используя название компании или ее ИНН.

В разделе «Отчетность» карточки конкретной компании можно найти все необходимые финансовые документы: «Бухгалтерская (финансовая) отчетность», составленная в соответствии с российскими стандартами, и «Сводная (консолидированная) отчетность», оформленная по международным стандартам (МСФО). Наиболее удобным является использование отчетности, подготовленной в соответствии с МСФО.

Как рассчитать рентабельность активов

Рентабельность активов (ROA) помогает оценить эффективность использования ресурсов бизнеса, включая здания, оборудование, сырье и денежные средства. Если этот показатель оказывается отрицательным, значит, организация несет убытки. Высокий уровень ROA свидетельствует об эффективном использовании активов.

ROA рассчитывается как отношение чистой прибыли за определенный период к средней стоимости активов, находившихся на балансе в течение этого времени, и умножается на 100%.

Значение чистой прибыли компании указывается в консолидированном отчете о прибылях и убытках компании. Показатель активов — в консолидированном отчете о финансовом положении.

Рассмотрим данные по «Северстали» для расчета показателя на примере. 

Отчет компании «Северсталь» о финансовом положении за 9 месяцев 2024 года / Источник: сайт компании

ROA = 118 332 / 865 527 = 0,1367 (13,67%). Компания зарабатывает более 13 копеек чистой прибыли на каждый рубль, вложенный в активы компании.

Как рассчитать рентабельность капитала 

Показатель рентабельности собственного капитала (ROE) отражает, насколько эффективно используются средства, вложенные в компанию. 

ROE рассчитывается как отношение чистой прибыли к собственному капиталу компании, и умноженное на 100%.

Показатель чистой прибыли компании можно найти в консолидированном отчете о прибылях и убытках. Показатель собственного капитала — в консолидированном отчете о финансовом положении, либо определить его как разницу между активами и обязательствами компании.

ROE «Северстали» = 118 332 / 511 714 = 0,2312 (23,12%). Итог: на каждый рубль собственного капитала, инвестированного в бизнес, компания зарабатывает свыше 23 копеек чистой прибыли.

Как рассчитать рентабельность продаж

Рентабельность продаж (ROS) — это соотношение чистой прибыли к выручке компании, выраженное в процентах. Также известно как маржа чистой прибыли. 

ROS = 100% × Чистая прибыль / Выручка компании

Рентабельность продаж показывает, какую долю от общего дохода компании она может оставить у себя. Чем выше этот показатель, тем эффективнее работает организация.

Как рассчитать рентабельность инвестиций

Показатель рентабельности инвестиций (ROI) — метрика, аналогичная рентабельности капитала, но применяемая к различным типам вложений, включая банковские вклады, финансовые инструменты на фондовых рынках и другие формы инвестиций. ROI помогает определить, насколько выгодны ваши инвестиции.

ROI = Прибыль, полученная от инвестиций / Общие затраты на данные инвестиции × 100%

Таким образом, большее значение ROI указывает на более выгодные вложения, позволяя  инвесторам лучше оценивать свою прибыльность.

Особенности применения в инвестициях

При анализе рентабельности инвестиций важно учитывать несколько ключевых аспектов для создания полного и объективного представления о работе компании.

• Не стоит искать обязательные нормативные значения для показателей рентабельности. 

Эти показатели не имеют фиксированных стандартов. Вместо этого инвестору следует сравнивать текущие данные с историческими показателями самой компании, а также с усредненными значениями по отрасли и результатами конкурентов.

• Анализировать динамику рентабельности необходимо не менее чем за 3–5 лет. 

Увеличение данного показателя свидетельствует о стабильном развитии бизнеса и говорит о том, что руководство эффективно управляет ресурсами, извлекая из них значительную прибыль. Если же наблюдается замедление роста или снижение показателя, это служит основанием для проведения более глубокого анализа причин такого поведения. 

• Важно оценивать показатели в комплексе. 

Опираться только на один коэффициент рентабельности не даст полного понимания работы компании. Необходимо учитывать не только рентабельность, но и другие финансовые мультипликаторы, которые могут предоставить более развернутую картину.

Наконец, стоит помнить, что сравнение рентабельности должно проводиться в рамках одной отрасли. Сравнивать компании из разных секторов экономики нельзя, так как они функционируют в разных условиях. Например, в IT-отрасли компании могут достигать высокой прибыльности без значительных затрат на основные фонды, в то время как нефтегазовая отрасль требует крупных капиталовложений. Поэтому в этих случаях рентабельность будет значительно различаться, и такое сравнение не будет корректным.

Вывод

• Рентабельность рассчитывается как соотношение прибыли к активам или выручке, показывая, сколько прибыли генерирует компания на вложенные средства.
• Рентабельность не имеет фиксированных стандартов, так как ее значение варьируется в зависимости от сектора и масштабов бизнеса.
• Существует несколько видов рентабельности. Например, рентабельность активов, продаж, инвестиций и собственного капитала. Каждый из них служит для оценки различных аспектов эффективности работы компании. 
• При анализе рентабельности за 3-5 лет инвесторы должны обращать внимание не только на отдельные коэффициенты, но и на их динамику. Рост рентабельности — признак стабильного развития, а снижение может свидетельствовать о проблемах в управлении.