Инвестиционные облигации: доходность и умеренный риск

Инвестиционные облигации подойдут тем, кто хочет зарабатывать на своих вложениях больше, чем на вкладах, но еще не готов активно действовать на фондовом рынке. О том, что это за продукт, чем отличается от классических облигаций и как в него инвестировать — в статье.

Что такое инвестиционные облигации?

Инвестиционные облигации, как и другие виды облигаций — это долговые ценные бумаги. Их выпускает эмитент — финансовая компания. Когда инвестор покупает облигации, он на время отдает деньги в распоряжение эмитента. Компания должна в определенный срок вернуть инвестору номинальную стоимость облигаций и выплатить средства, которые он заработал на вложениях за этот период. 

В чем отличие между классическими облигациями и инвестиционными?

Разница между классическими и инвестиционными облигациями — в условиях получения дохода. Если вы инвестируете в классические облигации, то можете рассчитывать на фиксированный доход, который называется купонным. В случае с инвестиционными облигациями купонный доход чаще всего составляет лишь 0,01%. Основной доход по этим бумагам не гарантирован и не фиксирован, он зависит от стратегии, «зашитой» внутри.

Дело в том, что ИО — это сложный продукт, часть средств внутри которого эмитенты вкладывают в другие активы. Эти активы называются базовыми, ими могут быть:

• валюта,
• индексы,
• товары,
• акции.

Доходность этих бумаг зависит от «поведения» базового актива на бирже. В документах к инвестиционным облигациям прописывается, при каких условиях инвестор получит доход. Если «ожидания» в эмиссионных документах совпадут с реальностью, это принесет соответствующую прибыль. Если не совпадут — доход будет намного ниже или даже нулевым. 

Что влияет на доходность инвестиционных облигаций?

Разберем три условия по базовому активу, от которых зависит доходность инвестиционных облигаций. 

Цена актива. Если актив подорожает, инвестор получит определенный процент от его роста в конце срока действия облигации. Этот процент называется коэффициентом участия. Чем выше коэффициент участия, тем выше потенциальная доходность облигации. К примеру, если КУ 40%, а базовый актив вырос в цене на 200 рублей, то вы получите 80 рублей, а остальные 120 рублей заберет эмитент облигации.

Прогноз цены. По условиям инвестиционных облигаций цена на базовый актив не должна выйти за заранее определенные рамки. Например, вырасти или упасть больше, чем на 8%. Если к концу срока действия облигации условие не выполнено, дополнительного дохода не будет.

Котировки активов. Обычно доходность привязана к нескольким базовым активам. Например, к акциям трех компаний. Тогда размер прибыли инвестора зависит от того, насколько реальное движение активов соответствует прогнозу в эмиссионных документах. Например, котировки всех трех активов должны находиться не ниже определенного уровня на момент очередной проверки. Если условие соблюдается полностью, инвестор получает максимальную прибыль, если частично — его прибыль ниже, если совсем не выполняется — прибыли не будет.

Как правильно инвестировать в инвестиционные облигации?

Чтобы разобраться в вопросе, нужно выяснить, какие достоинства и недостатки есть у инвестиционных облигаций.

Оцените преимущества ИО перед другими инструментами.

• Высокая доходность: если инвестиционная стратегия окажется успешной, вы получите прибыль, которая скорее всего превысит доходы по вкладам и обычным облигациям. К примеру, доходность государственных облигаций составляет в среднем 6-8% годовых, а на инвестиционных облигациях можно зарабатывать до нескольких десятков процентов годовых.
• Полная защита капитала: даже если базовый актив упадет в цене, вы сможете получить назад полную стоимость номинала облигации в дату погашения.
• Готовая инвестиционная стратегия: аналитики компаний-эмитентов разбираются в тенденциях биржевого рынка и создают продукты с потенциально высокой доходностью. Вкладываться в них новичку проще, чем проводить свой анализ активов.

Но чтобы эффективно использовать вложения, нужно учитывать минусы и риски.

• Вероятность нулевого дохода: если котировки по базовому активу не оправдают ожиданий, вы получите небольшую прибыль или совсем никакой.
• Потеря дохода при досрочном погашении: если вернете облигации эмитенту раньше назначенной даты, не получите доход от роста базового актива. 
• Низкая ликвидность: если захотите перепродать облигации на бирже, скорее всего, придется снизить цену или искать покупателя месяцами.
• Дефолт или банкротство эмитента: как все ценные бумаги, инвестиционные облигации не застрахованы от этих рисков. 

Выводы:

— внимательно изучайте условия начисления дохода при покупке ИО;

— держите облигации весь срок до даты погашения, чтобы не потерять дополнительную прибыль и не проиграть на продаже;

— выбирайте эмитента с высоким кредитным рейтингом, чтобы избежать потерь из-за его дефолта или банкротства. 

Как купить инвестиционные облигации?

Из-за сложности продукта некоторые эмитенты инвестиционных облигаций продают их только квалифицированным инвесторам. 

Но есть и такие ИО, которые могут купить новички. Перед покупкой придется пройти специальное тестирование: оно покажет, понимаете ли вы особенности и риски этих инструментов и готовы ли вкладывать в них деньги.

Тест состоит из двух разделов:

1. три вопроса, которые определяют самооценку опыта инвестора и не влияют на результат;
2. четыре вопроса, которые оценивают знания о финансовом инструменте.

Чтобы успешно сдать тест, нужно правильно ответить на все вопросы из второго блока. Это могут быть, например, вопросы о рисках по инвестиционным облигациям, о расчетах выплат или об определении кредитного рейтинга эмитента.

Кратко

• Доходность по инвестиционным облигациям — негарантированная и нефиксированная. 
• Средства внутри продукта инвестируются в другие активы: акции, индексы, валюты и т.д. 
• В сравнении с другими продуктами инвестиционные облигации дают более высокую доходность и несут низкие риски за счет полной защиты капитала.
• Основные риски — вероятность нулевого дохода, потеря дохода при досрочной продаже, низкая ликвидность, дефолт или банкротство эмитента.