По итогам 2023 года аналитики ПСБ ожидают от российских публичных компаний рекордных дивидендов по итогам прошлого года — 4,9 трлн рублей. Это более чем на 50% превышает выплаты по итогам 2022 года. Станут ли эти дивиденды «топливом для роста» российского рынка, а также какие секторы и компании принесут наибольшую дивидендную доходность — разберем в статье.
Почему важен объем выплаченных дивидендов и нужно считать, сколько компании могут направить акционерам?
Чтобы рынок рос, то есть увеличивалась его стоимость и капитализация, нужен приток новых денег. Значит нужно, чтобы инвесторы пополняли свои брокерские счета и совершали новые сделки. Такой процесс активно происходит, например, в период низких процентных ставок: держать деньги на банковских вкладах становится невыгодно — и люди ищут повышенную доходность в инвестиционных инструментах.
Ещё один канал притока средств на рынок — дивидендные выплаты самих публичных компаний. По статистике, значительную часть полученных дивидендов частные инвесторы реинвестируют в ценные бумаги. Например, осенью 2022 года «Газпром» выплатил рекордные промежуточные дивиденды (за I полугодие 2022) в размере 1,2 трлн рублей. До миноритариев, по разным оценкам, дошло около 500 млрд рублей. И, как выяснили «Ведомости», половина или даже большая часть полученных розничными инвесторами средств вернулась обратно на фондовый рынок — в основном в отечественные акции и облигации. И именно с осени 2022 начался восходящий тренд на российском рынке, который продолжился и в 2023-м.
Динамика индекса МосБиржи (IMOEX)
Источник: moex.com
Помимо материального фактора (притока новых денег) на рост рынка работает и психологический фактор: получая дивиденды, инвестор видит, как его вложения приносят доход, и остается на рынке. Если же компания выплачивает меньше ожиданий или вообще отказывается от распределения прибыли, то у миноритариев нарастает разочарование, и многие задумываются об инвестировании в активы вне фондового рынка.
Прогнозы по объему дивидендов в 2024
В 2023 году российские публичные компании, по разным оценкам, выплатили от 2,8 трлн до 3,2 трлн рублей дивидендов. На 2024 год все крупные брокеры и аналитические команды прогнозируют значительный рост выплат, на 64-75% от уровня 2023-го. По оценке аналитического центра ПСБ, общий объем дивидендных выплат от публичных компаний в России в 2024 г. составит около 4,9 трлн руб.
В каком секторе будет самая высокая дивидендная доходность по итогам 2023 года?
- нефтегазовый сектор
По консенсус-прогнозу, как и в 2023 году, основной объем дивидендных выплат может прийтись на компании сектора нефти и газа. По оценке ПСБ, они могут перечислить акционерам почти 3,2 трлн руб. (65% всех выплат). Дивидендная доходность ~11,8%.
- сектор телекомов
На втором месте по ожидаемой дивдоходности — сектор телекоммуникационных компаний и 89 млрд руб. Потенциальная дивидендная доходность ~11%.
- финансовый сектор
Также в числе фаворитов — сектор финансов. ПСБ ждет от него 807 млрд рублей и дивидендную доходность в 9,3%. “Цифра брокер” прогнозирует 769 млрд выплат.
- редомицилированные компании
После 2022 года многие эмитенты, чья головная структура зарегистрирована за рубежом, столкнулись с трудностями при переводе дивидендов. Поэтому стоит следить за редомициляцией (то есть за сменой юрисдикции) компаний в Россию. Теоретически, после перерегистрации на территории РФ они могут вернуться к выплате акционерам.
Завершим подборкой российских компаний, которые могут показать самую высокую дивидендную доходность в 2024 году, по оценке аналитиков ПСБ.
| Компания | Размер ожидаемых выплат на акцию | Потенциальная дивдоходность |
| Сургутнефтегаз (привилегированные акции) | 13 руб. | 22,9% |
| ЛУКОЙЛ | 1100 руб. | 16,3% |
| Башнефть (привилегированные акции) | 290 руб. | 14% |
| МТС | 34 руб. | 13,4% |
| Транснефть | 21 000 руб. | 13,4% |
