Появились долгожданные условия обмена акций Yandex N.V. на акции МКПАО ЯНДЕКС или выкупа акций Yandex N.V.
Напомним, что бумаги голландской компании объемом всего 107,7 млн штук покупает или меняет ЗПИФ «Консорциум.Первый», условия и сроки зависят от того, когда и где приобретались акции.
Если они были приобретены на бирже (Московской или СПБ), то их обменяют с коэффициентом 1 к 1. Собирать заявки на обеих площадках начнут с 16 мая по 21 июня этого года. Завершение обмена ожидается 9 июля 2024 г.
Если бумаги были куплены на внебиржевом рынке, но затем были переведены в российские депозитарии до 7 сентября 2022 г. и лежали все это время на одном депо-счете, то можно также их или обменять 1 к 1 или подать на выкуп по цене 1 251,8 руб.
Если бумаги были куплены на внебиржевом рынке, но затем были переведены в российские депозитарии до 30 ноября 2023 г. включительно, то их можно подать на выкуп по цене 1 251,8 руб. за шт.
Считаем, что условия привлекательные и снимают фактор неопределенности, который ограничивал потенциал роста акций Яндекса. Полагаем, что навес предложения, который неизбежен после завершения всей процедуры окончательного переезда в Россию, будет небольшим. В целом у компании отличные перспективы: выручку драйвит сегмент “поиск и портал”, генерирующий маржу по EBITDA свыше 50%, идет активное развитие на рекламном рынке за счет ухода иностранных компаний. Финансовые результаты за 2023 г. подтвердили высокие темпы роста Яндекса. По мере выстраивания новой стратегии развития российский менеджмент может рассмотреть и возможность возврата компании к выплатам дивидендов.