Выручка: +19,1% г/г за счет роста продаж в сопоставимых магазинах на 7,8% и расширения торговых площадей на 10,4%.
Трафик: +6,6% г/г.
Средний чек: +1,1% г/г.
Относительно I кв. динамика ключевых показателей также улучшилась. Несмотря на снижение цен на продовольствие, результаты сильные. Компания вкладывается в цены, что сказывается на рентабельности, но является залогом активного развития в эконом-сегменте. Х5 делает ставку на магазины у дома (78% выручки) и жесткие дискаунтеры (3% выручки).
Основным сдерживающим фактором для бумаг Х5 выступает слабая вероятность изменения корпоративной структуры и возврата к выплате дивидендов. Поэтому мы скорее предпочитаем бумаги Магнита и Белуги.
Не является инвестиционной рекомендацией.