За 2022 год ВТБ получил убыток в 613 млрд руб. по МСФО. Без учета эффекта от покупки Открытия убыток составил 777 млрд руб.
Основные факторы убытков:
– расходы на создание резервов (514,3 млрд руб.)
– выбытие дочерних обществ VTB Europe SE, VTB Capital Plc. и пр.( 229 млрд руб.)
– эффект укрепления рубля при открытой ОВП (~300 млрд руб.).
Негативный эффект от санкций отразился и на операционных показателях: ЧПД сократились вдвое – до 321 млрд руб., ЧКД – на 7,4%, до 146,8 млрд руб.
За 1 квартал 2023 г. банк планирует получить ~140 млрд руб. чистой прибыли. За год ожидает побить рекорд 2021 года (327 млрд руб.), однако планирует отказаться от дивидендов за 2023 г. в пользу пополнения капитала. Также планируется разместить допэмиссию акций в 1 первом полугодии на 50-120 млрд руб., что, по нашим оценкам, сократит долю миноритариев до 16-20%.
Среднесрочно драйверов для роста акций мы не видим. Банк рассчитывает возобновить выплаты купонов по субординированным облигациям (для квалифицированных инвесторов) к концу года. Доходность субордов сейчас находится на уровне 16-19% годовых. Однако стоит учесть, что финальное решение пока не принято и приостановка выплат может распространиться и на 2024 год.