Бумаги Мечела выглядят лучше рынка, и даже сложилась редкая ситуация: обыкновенные акции стоят дороже привилегированных (260 руб. против 258,4 руб.). Всплеск интереса инвесторов к акциям Мечела имеет ряд причин.
• Компания сильно недооценена относительно аналогов по сравнительным коэффициентам.
• Продолжается реструктуризация долговой нагрузки. В сентябре достигнута договоренность с Газпромбанком о списании части общего долга. Таким образом, доля неурегулированных кредитов в портфеле Мечела сократилась с 15 до 3%.
• Ожидание хороших операционных результатов за 3 квартал. Могут быть опубликованы в ноябре. Рассчитываем на восстановление объемов экспорта коксующегося угля.
Считаем, что в среднесрочной перспективе ситуация в акциях Мечела будет развиваться в сторону паритета.
Ключевые факторы роста обыкновенных бумаг – восстановление бизнес-профиля компании. Привилегированных – выплата дивидендов, но это перспектива следующего года и при условии погашения долга.
Тактически ждем движения акций к уровню 321 руб.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.