Процесс погашения облигаций: что это и как действовать

Облигации — это долговые ценные бумаги, которые можно купить на бирже. Их выпускают компании и даже государства, чтобы привлечь деньги под свои цели.

Частным фирмам средства могут быть нужны для финансирования новых проектов, а страны с помощью облигаций пополняют бюджет. Инвесторы, которые покупают такие бумаги, по сути дают в долг эмитентам (тем, кто облигации выпускает) и рассчитывают на возврат средств через определенное время. По истечении этого срока облигация погашается, то есть инвестор получает вложенные деньги обратно. Как происходит эта процедура и что нужно знать владельцам бумаги — в нашей статье.

Что такое погашение облигации

Когда эмитент решает разместить облигации на бирже, он заранее определяет, на какой срок эти бумаги выпускаются: например, на 2, 3, 4 года или 10 лет. После истечения этого периода эмитент выкупает долговые бумаги, то есть выплачивает держателям их номинальную стоимость. Это и называется погашением облигации. Инвестор получает обратно свои средства и прибыль в виде выплаченных купонов, а эмитент исполняет обязательства перед держателями бумаг.

Дату погашения каждой облигации, которая торгуется на Мосбирже, можно посмотреть в ключевых параметрах ценной бумаги. Данные содержатся на сайте торговой площадки. Вот, например, информация по рублевым облигациям Газпрома серии БО-23, с погашением в 2048 году.

Важно! Погашение облигации — это выплата держателю ее номинальной стоимости. Эта та стоимость, которую эмитент установил при выпуске. Но потом, в ходе биржевых торгов, облигация могла стать дороже или дешевле. В этом случае рыночная цена, по которой инвестор купил эту ценную бумагу, будет отличаться от ее номинала. Первоначальная номинальная стоимость также указана в ключевых параметрах облигации.

Типы облигаций по условиям погашения

В зависимости от срока погашения облигации делятся на следующие типы:

• краткосрочные: срок обращения до 1 года
• среднесрочные: срок обращения от 1 года до 5 лет
• долгосрочные: срок обращения более 5 лет

В зависимости от даты погашения облигации делятся на следующие типы:

• с фиксированной датой погашения. Это облигации, погашение которых происходит в заранее определенную дату.

• с офертой. Это облигации, по которым изначально предусмотрена возможность досрочного погашения.

Оферта — это предложение досрочно выкупить бумагу. Она бывает двух видов:

• call-оферта (колл-оферта): досрочное погашение предлагает сам эмитент 
• put-оферта (пут-оферта): досрочное погашение требует держатель бумаги, а эмитент обязан ее выкупить 

Возможность провести досрочное погашение тоже возникает в определенный период времени, о котором известно заранее. Тип оферты, ее сроки и прочие условия указаны в эмиссионной документации бумаг. Их также можно найти на сайте Мосбиржи.

Пример: 20.09.2022 компания «Роснефть» разместила на Мосбирже юаневые облигации серии 002P-12. Дата погашения выпуска — сентябрь 2032 года, однако на 20.09.2024 предусмотрена пут-оферта по номиналу.

Важно! Погашение облигаций с пут-офертой происходит по заявлению держателя бумаги. Эту операцию можно провести онлайн, в приложении брокера. Например, оферта по некой облигации назначена на 23 августа. Чтобы поучаствовать в ней, заявление нужно подать с 15 по 19 августа. Все сроки и условия должны быть прописаны в эмиссионной документации. Погашение облигаций по колл-оферте от инвестора не требуют никаких действий: процедура такая же, как и при обычном погашении по сроку.

• с амортизацией (амортизируемые облигации). Это облигации, по которым происходит частичный поэтапный возврат номинала инвестору в течение всего срока обращения бумаги. График выплат фиксируется в эмиссионной документации.

Как происходит погашение облигации

• Облигации с фиксированной датой погашения

Облигации принадлежат своим держателям, но хранятся в специальном месте — депозитарии. После того, как инвестор купил облигацию, она появляется на его личном счете у брокера, который привязан к какому-либо депозитарию. Когда наступает дата погашения бумаги, эмитент переводит депозитарию необходимую сумму. В тот же день или в течение следующего дня депозитарий обязан перечислить деньги держателям облигаций. Как только средства поступают на счет инвестора, с него списывают погашенные бумаги. Все происходит автоматически, участия держателя в этом не требуется. 

• Облигации с офертой

Особенности и процедура погашения таких бумаг описана выше.

Досрочное погашение облигаций

Случаи, когда эмитент изначально предусматривает возможность досрочного погашения облигаций, мы разобрали выше. Но иногда досрочное погашение может произойти, даже если в эмиссионных документах такой сценарий не был предусмотрен. В федеральном законе «О рынке ценных бумаг» и инструкциях ЦБ РФ перечислены следующие случаи принудительного досрочного погашения:

• при делистинге облигаций. Это исключение ценных бумаг с торгов на бирже.

• при нарушении эмитентом своих обязательств. Значительным нарушением считается, например, просрочка купонных платежей более чем на 10 дней.

• при переходе компании под внешнее управление по решению суда и при невозможности исполнять финансовые обязательства. В этом случае облигации либо досрочно погашаются, либо по ним объявляется дефолт.