Мосбиржа представила результаты за 1 кв. 2023 года по МСФО. Скорректированная чистая прибыль составила 14,3 млрд руб. (+17,4% г/г), скорректированная EBITDA – 19,07 млрд руб. (+17,8% г/г). Операционные доходы выросли на 6,9%, до 23,2 млрд рублей. Комиссионные доходы снизились на 6,5%, до 9,96 млрд рублей.

Считаем результаты хорошими: несмотря на сокращение комиссионных доходов г/г относительно 4 кв. 2022 г., они выросли на 1,1%. Ждем, что в последующие кварталы такая динамика будет сохраняться.

При этом чистая прибыль (не скорректированная) выросла на 77% г/г, до рекордных 14,3 млрд руб. вследствие роста процентных доходов, сокращения операционных расходов и положительной корректировки по статье «резерв под ожидаемые кредитные убытки» (+46,1 млн руб. вместо -5,1 млрд руб. в 1 кв. 2022 г.).

Ждем, что торговые обороты Мосбиржи будут расти. Важную роль будут играть и планы по редомициляции ряда ключевых компаний. Также отметим, что Мосбиржа понизила прогноз роста операционных расходов на 2023 год до 10-14% с ожидавшихся в марте 12-16%, что является положительным моментом.

Считаем акции Мосбиржи хорошей ставкой на восстановление фондового рынка и экономики, целевой уровень по акциям – 153 руб., потенциал роста – 33%.

Не является инвестиционной рекомендацией.