По итогам 3 квартала выручка Русагро выросла на 2% г/г. При этом объемы продаж потребительской продукции снизились на 1%. В 3 кв. компания реализовала на 46% г/г меньше зерновых культур, зато нарастила продажи масличных (+52% г/г) и сахара (+11% г/г). Реализация зерновых показала такое сильное снижение на фоне рекордного урожая и повысившейся конкуренции на рынке, а также проблем с экспортом в летние месяцы. Реализация мясного сегмента выросла на 17%, что связано с запуском новых мощностей в Приморье. В целом мы позитивно смотрим на бумаги компании. Однако вопрос дивидендных выплат Русагро останется подвешенным до тех пор, пока компания не сменит юрисдикцию. Кроме этого, крепкий рубль давит на финансовые показатели компании, что может снизить будущие выплаты акционерам.