ЛУКОЙЛ выглядит привлекательным в условиях высоких цен на нефть, сохранения добычи и стабильного сбыта. Считаем, что потери из-за санкционного давления коснутся в основном трейдерского низкомаржинального бизнеса компании. Таким образом, в этом году ЛУКОЙЛ сможет продемонстрировать рекордные финансовые показатели.
Основным фактором роста котировок способен выступить возврат ЛУКОЙЛа к выплате промежуточных дивидендов, которые должны быть очень высокими (по нашим оценкам, за 2022 год – 950 руб. на акцию). Получается, ЛУКОЙЛ может показать доходность более 20% по текущим ценам.
Рассчитываем, что отложенный дивиденд за 2021 год также, скорее всего, может быть выплачен до конца этого года. Ждем, что он составит около 531 руб./акцию.
Наш целевой ориентир по бумагам компании – 5120 руб./акцию.